中国经济不是不差钱，相反，是很差钱

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中国差钱吗？

不差钱。

在比较关系中，不但不差钱，而且是太多了点。

中国基础货币实际上已经是全球第一，超过了负债40万亿美元的美国：按6.

7汇率，美国基础货币约36.

26万亿，中国约39万亿。

货币乘数中国远在美国之上，这账就不用算了；

中国M2覆盖了美国、日本、欧盟三大经济体M2之和。

有人说统计口径不一样，那都是废话，没有人会告诉你统计口径完全一致。

不完全一致，不等于完全不一致，那叫话术。

如此说来，中国完全不差钱。

但同样是一组比较，又是另一番景象。

中国GDP是美国的63.

8%；

居民消费在GDP中的占比，又是美国的40%左右；

社会保障支出在GDP中的占比，窄口径3%左右，宽口径也只有8%左右，而北欧高达30%；

人均可支配收入在全球排名70—75位左右。

感觉哪哪都差钱。

唯独财政用于行政开支的占比，窄口径28%，宽口径40%，远远高于发达国家平均水平的10%左右，也高于全球平均水平的20%左右。

那到底是差钱，还是不差钱？

主权账面不差钱，而且理论上永远不差钱，因为政府有铸币权。

但从另一面说，印出来的钱，也可以是债务；

如果效率低下，投资与市场有效需求成了两张皮，所谓的投资型经济，就成了债务型经济，从而引发系统性金融危机。

中国真正需要的是“市场化活性资本”。

这就是民间投资与外资。

民间资本在扩张，外资资本持续入场，这才是市场意义上的增量资本，说明市场有活力，资本在用手投票。

这就是“韩信将兵，多多益善”，因为它不会增加公共部门债务。

然而，正是这种活性资本，在对中国市场用脚投票，那就不是钱的问题，是你的市场环境与运行机制出问题了。

1—9月民间固定资产投资同比-10.

4%，剔除地产后的实体民间投资-6.

7%；

外商、港澳台固定资产投资双双负增长：外资固投-6.

7%，港澳台固投-7.

6%。

很多媒体会说“外资在华高位企稳”，但真实统计局数据完全相反：高技术外资在增长，但整体已经完全换了一个时代。

充其量是个结构换仓：1—9月实际使用外资5488.

1亿元，同比-4.

3%，而2022年使用外资高达12327亿元。

中国现在的债务只升不降，银行不差额度，真正差的是市场意义上的活力资本。

中国经济能不能复苏，靠的不是M2乘数，而是活性资本，它才是经济复苏的先行信号。

特别

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